为什么被折叠？
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因为高成长的可持续性成疑，摄像头领域两大寡头，一个是海康一个是大华。海康的优势在于枪机，就是我们平时红绿灯看到的那种，主要用于抓拍，基本都是hikivision。球机是路边那种一个圆球的机器，主要用于观察回放路况，基本都是大华的。还有一种海防用的超远视距的高端产品，可惜我们国家的工业水平不行，很多用的索尼的机器。
说正题，海康和大华的安防领域最黄金的时期是09到13年。这些年有放缓的趋势，高成长的利润属于过去，不代表未来，如果明年利润下降百分20，它的市盈率会变成36，后年只要不增长，长期来看就是高估。利润是一个一元二次函数，如果到达高点回落，这个股票就是高估。发现很多人都有看市盈率炒股的伪价投思路，打算之后开个专栏说说这些投资陷阱。同样的，之前一直说的吉比特也是同样道理，可以用peg估值法计算一下这个股票的价值，用市盈率除预测未来平均净利润增长率，你就明白了。
因为海康加大华国内市占率已经到了50%以上，甚至可能接近70%，该行业增长只有20%左右了，未来增速还可能下滑，不考虑国外，海康未来的增长应该无限接近于行业增长，因为市占率无法进一步提升了，而就算算上海外30-40%增速，对海康贡献也有限，因为海外占比太低，按海外40%增速算，海康未来的增长会无限接近20-24%给这个估值不是非常合理吗？
今天来更新一下，现在海康基本上已经到了今年40倍PE，相当于明年25倍PE，我估计短期也差不多了，我去年初买了海康，年底又买了大华，想到了白马会造泡沫，但是没想到海康这么大市值也能造那么大泡沫，不过A股无论牛熊，对白马成长股的估值是有顶和底的，去年基本上海康大华都买在最低点附近就是因为已经比历史底部估值还低，而现在已经基本上到历史顶部估值，当然，我承认我今年卖早了
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- 发布时间
- 2026-01-13 09:16
- 更新时间
- 2026-01-13 09:16
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